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12月11日晚,嘉泽新发布上市以来首次股权激励计划,主张在充分保障股东利益的基础上,制定利润与贡献对等的基本股权激励计划。 针对股权激励的目的,嘉泽新意图充分调动企业董事、高级管理者和核心骨干人员的积极性,将股东利益、企业利益和核心团队个人利益比较有效地结合起来,使各方关心企业的长期快速发展。

“嘉泽新能上市以来首推股权激励 解锁条件达成竟如此轻松”

但是,激励计划中设定的业绩考核目标不高。 如果嘉泽新能轻易解除业绩条件,这是否符合计划中所说的收益和贡献对等的大致情况,即充分保障股东利益的前提?

值得一提的是,嘉泽新于去年12月17日解禁1.41亿股,占总股比例6.80%,解禁股类型为定向增发机构的销售股。

另外,随着解禁,股东减持,11月18日晚,嘉泽可新增6.25%的股东高盛亚洲,预计15个工作日后6个月内通过集中竞价法减持4148万股以下,也就是企业总股本的2%以下。

上市以来首次提高股权激励

嘉泽新能年在上海证券交易所上市,在报告期内,嘉泽新能的主营业务没有变化,为新能源电力的开发、投资、建设、经营和管理。 企业目前主要从事集中风力、太阳能发电的开发运营。

12月11日晚间,根据年限股激励计划,此次授权的限股数量为7000万股,占企业股总额的3.37%,股权来源为企业定向激励对象发行股票,定价1.59元/股。 激励对象总人数78人,包括企业董事、高级管理层、核心骨干人员。

本激励计划的比较有效期自限制性股票授予登记完成之日起,至激励对象授予的限制性股票全部限售或回购注销之日止,最多不超过48个月。

激励计划各批次限制性股票的发售期限分别为限制性股票授权登记完成之日起12个月、24个月、36个月。

需要关注解锁条件,特别是企业级的业绩考核要求。 公告称,本激励计划授予的限制性股票的解除限制性销售审查年度为-2022年,每财政年度审查一次。 受限股份公司级各年度的业绩考核目标如下表所示

根据表中的业绩考核目标,企业对此次限制性股权激励计划,以年、年、2019年营业收入平均值或净利润平均值或每股红利平均值为基数,年-2022年营业收入增长率或净利润增长率分别为0%、10%。

换言之,嘉泽新能的激励对象要在销售期间获得激励股,年收益、净利润中的一个为-2019年平均值以上的基数即可,或者每股分红比基数的增长率超过5%即可。 同样,2021年收益、净利润、每股红利中一个增长基数10%以上即可,但2022年三个指标中一个增长基数15%以上即可。

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开锁条件要达到就这么简单

那么,这样的业绩考核目标到底合不合理,有必要看看实现的难度。

首先从年份来看,嘉泽新能的股权激励计划于12月11日公布,所以首先从内部人士的角度来看,年份的业绩能否解除最初的业绩评价目标,基本上是知道的。 即使无视未知的内部消息,从已经披露的财务数据来看,结果也不容易推测。

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年前三季度,嘉泽实现营业收入8.00亿元,实现净利润1.93亿元,但据计算,年、年、2019年营业收入平均值、净利润平均值分别为10.05亿元和2.42亿元,单纯依靠前三季度的收入和净利润,年

需要指出的是,嘉泽新设定的业绩考核目标中有每股分红这一最后的保险杠。 年、年、2019年嘉泽新能的每股分红分别为0.027元、0.044元、0.043元,平均值为0.038元,年分红增加到0.0399元以上即可。 根据三季报股,计算20.74亿股,只需分红8275.66万元以上。 即使考虑到股票激励增加的部分股票,比起上三季度实现的1.93亿元,嘉泽新也能轻松取出这部分股息。

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由于基期分红率低,每年实现的净利润和账面累计未分配利润都可以轻松满足分红的诉求,但结合嘉泽新能2019年披露的分红条件和比例来看,嘉泽新能只有最低的分红要求,不会限制多分红,所以分红多吗?

同样从2021年和2022年来看,与基数相比,2021年、2022年的营业收入增长率或净利润增长率分别在10%、15%以上的业绩考核目标的话,2021年、2022年的每股红利增长率在10%、15%以上。

先说每股红利,如上所述,2021年、2022年的每股红利分别在0.0418元、0.0437元以上,如果以3季报股20.74亿股计算,则分别发放8669.74万元、9063.82万元以上的红利即可。 即使没有2021年和2022年嘉泽新业绩的增长。

按理说嘉泽新能如果能解除分红这个条件之一,其他条件就不用再分解了,但是即使没有每股分红这个考核指标,收入和净利润的考核目标依然没有很大的完成难度。

年报显示,2019年企业实现营业收入11.16亿元,比去年同期增长4.34%。 2019年的增长率与-年84.11%、20.24%、28.54%的高增长率相比急速下降。 这是因为2019年没有增加新的安装容量,而上一年度又增加了新的安装容量。

今年上半年也没有新增装机容量,年h1企业营业收入5.27亿元,比去年同期减少6.22%,归属于上市公司股东的净利润1.18亿元,比去年同期减少23.40%,利润降幅超过收益。

截至年6月30日,我公司新能源发电并网容量为1100.875mw,其中风力发电并网容量为1044.50mw,光伏发电并网容量为50mw (按峰值计算),智能微网发电并网容量为6.375mw。

- -从-2019年嘉泽新能源的盈利和净利润情况来看,要保持盈利规模的快速增长,最直接最有效的方法就是投资新项目,增加新的设备容量。

要看新设机的容量,看建设工程是最直接的。 根据上半年公布的建设工程项目情况,嘉泽新能在建设项目中达到560.5mw,相当于截至年6月30日合并机总容量1100.875mw的51%,也就是说,不考虑任何新计划或合并,仅嘉泽新能目前的建设项目,嘉嘉能

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再以宁河镇17.5mw分布式风力发电项目和宁夏嘉泽红寺堡谭庄子风力发电项目( 50mw )、宁夏泽楷三山风电项目( 150mw )为例,公告显示,宁河镇17.5mw分布式风力发电项目建设周期约为1年,宁夏嘉三山风电项目建设周期为 宁夏凯泽风力发电项目( 50mw )半年来显示的重要项目进度,最快的兰考兰熙50mw风电项目达到79.98%,今年很可能会转型产生效益。

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如果不出意外,只有账面建设工程完成带来的收益和净利润增长,2021年、2022年才能轻松覆盖10%、15%以上的业绩考核目标。 研究表明,此次股权激励计划的3个绩效考核目标均可在现有条件下实现。 (本财经上市企业研究院逆舟)

(责任:马先震)

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