“瑞福进取：收益分配的“临界点之战””

本篇文章2303字，读完约6分钟

本周，瑞福进取以狂暴的步伐切断了二级市场的观察力，随着瑞福优先累计净利润回归1元，6月10日该基金一举突破收益分配的“临界点”，进入杠杆率翻倍的新局面。 苦于月球说:“从5月开始，我们就盯着瑞福进取。 大家买长盛同庆期间，我买了很多瑞福进取。 “一位大公司周先生告诉中国证券新闻记者 最近他对自己的利益相当满意。 “是用4毛8买的，这周四变成了6毛8。 一个月赚了40%。 真好啊。 他说:“营业部里，一起炒瑞福进取的人很多，进几个的人不少。 最近一个月每天都盯着。 我每天都在看。 不仅盯着瑞福进取的盘面，还盯着瑞福等级和瑞福优先的累计净资产表现。 更令人在意的是，大市2700点能走多远？ 因为他们期待着这一天。 在瑞福等级基金净利润超过0.721元后，如果市场持续上涨，瑞福等级的利润将全部变为瑞福进取。 周先生说:“今后瑞福将优先向瑞福进取，打工 “如果瑞福等级基金净利润超过0.721元，该等级基金优先级瑞福优先的累计净利润将再次回升至1元。 业内人士称之为临界点。 过了这个临界点，瑞福进取对瑞福优先的补偿将告一段落。 而且瑞福等级的所有利润都将通过瑞福进取获得，瑞福进取份额将扩大多达2.9倍。 当瑞福等级净利润达到1元时，基金整体收益分配将恢复到最初的分配方式。 首先符合瑞福优先的基准收益，剩下的收益按1:9的比例在两个份额之间分配。 周先生们赌的是瑞福进取接近“临界点”的日子，5月初瑞福进取的溢价率从年初的近100%降至18%左右，市场对瑞福进取的看法也表示怀疑，但是随着指数的增高，瑞福等级的净值也在上升，越来越多的人认为是二级 6月3日，该基金以上涨9.54%的速度收盘，溢价率再次回升至30%以上 成交量达到2.85亿份，成交额1.69亿元，排名前五的买入席共计6896.8万元，占当日成交额的40%左右 6月10日，瑞福优先净利润终于突破临界点，达到1.001元，尽管当天上证综指微跌，瑞福进取仍创下3.05%的涨幅。 “实际上，人们曾预计这一天会在二战结束前突破临界点。 ”华泰证券基金分解师胡新辉说 许多杂项结构包括投资机会许多基金研究员对瑞福等级这种创新的封闭式基金感兴趣，往往在重要节点到来之前写研究报告并与投资者分享 胡新辉一直有个观点，就是这个产品有点多结构复杂，在眼花缭乱的市场中，其中的风险和收益系数发生了变化，在特定的时间出现了根本性的逆转，熟悉产品，走在前面的人身上，往往会得到投资的机会。 该基金曾经的投资价值体现在“杠杆”上 作为a股市场上第一个结构化产品，瑞福进取在07年9月上市前两个月的封闭期内为投资者赚取了50%的利润 其理由是，杠杆条款在满足优先级分配后，获得了更高的收益分配。 但是，由于投资者不熟悉该产品，瑞福进取在上市初期曾进行过短暂的折价交易，但随着对该基金认识的加深，二级市场从折价转为溢价，暂时维持在100%以上的溢价价格。 今年以来，该基金溢价率逐渐下降，5月溢价率徘徊在12%附近 第一个理由是瑞福优先需要得到补偿。 由于市场暴跌，瑞福优先的累计净利润在2008年6月中旬跌破1元，根据合同，瑞福进取必须将2008年初分红0.225元的所有补贴列为瑞福优先。 此时，从净利润来看，瑞福优先的净利润维持在0.946元的水平，而瑞福进取净利润的绝对波动幅度是瑞福等级基金的两倍。 但当瑞福进取的溢价率降至12%时，胡新辉认为值得投资。 根据合同规定，瑞福进取增补瑞福优先必须在三年后发生，但增补条款首先体现在瑞福进取的净计算中 一旦后市好转，瑞福进取不仅不需要弥补瑞福优先的损失，反而会挽回之前弥补的部分，值得投资 “据我们测算，3年后瑞福进取互补优先0.225元的概率为52% 考虑到这一半的互补性，瑞福进取的净利润5月6日为0.5685元，不是目前虚拟计算的0.456元，而是超过了市值的0.50元。 瑞福进取不是溢价，而是折价的12%交易 因此，胡新辉认为，继续看后市，瑞福进取在当时值得投资。 此后，蓝筹板块继续走牛给瑞福进取带来机会，该基金重仓的保险、金融等蓝筹股5、6月开始发力，带来80%左右的高仓基金净利润回升，最后本周它对“临界线”的冲击。 后市还有不明之处，但也有业内人士认为，对后市来说，该基金仍存在不明之处 其中，以金融板块为首的蓝筹行情能走多远？ 这直接影响瑞福等级基金的净利润表现。 根据基金合同，瑞福等级上升的净利润都计入瑞福进取的利润中，杠杆比例会变大，所以瑞福进取受此影响的波动幅度也很大 根据联合证券的推算，如果瑞福等级净利润损失为10%，瑞福进取将出现14%的净亏损，而如果瑞福等级净利润增加10%，瑞福进取净利润率将达到28% 另一方面，净利润突破临界点后，该基金重仓的中国平安和深度快速发展面临并购事件双双停牌。 据瑞福进取1季报报道，深度快速发展a和中国平安分别为该基金第五大和第七大重仓股，2只股占该基金净利润的比例分别达到3.19%和2.55%。 无论中国能否顺利收购深度快速a，两家企业的股价在二级市场都会出现不同程度的波动，这也将极大地影响瑞福进取的净利润表现 (责任:关婧) 中国经济网声明:股市信息来自合作媒体和机构，属于作者个人观点，仅是投资者的参考，不构成投资建议 投资者据此操作，风险自行承担 ·请遵守中华人民共和国的有关法律法规、《全国人大常委会关于维护网络安全的决定》和《网络信息新闻服务管理规定》 ·请观察语言文明，尊重互联网道德，承担由您的行为直接或间接引起的所有法律责任 ·发表此评论表示您已阅读并同意上述条款。 如果对管理有意见，请向投稿管理员反映信息