“解密江苏银行艰难上市路”

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07年至今，担任江苏银行董事长的黄志伟先生，或因年龄原因辞职。 离任之际，最大的遗憾不是悬而未决的江苏银行ipo问题。

黄志伟董事长出生于1949年9月，到年底从事经济事业48年，从事金融事业27年。 历任江苏省吴江县乡镇工业局副局长的中国银行江苏省分行行长、党委书记、中国银行上海市分行行长、党委书记。

07年加入江苏银行后不久，江苏银行3年内上市，提出5年成为国内一流的城市商业银行。

几年来，江苏银行仍处于“初审中”，有望成为2007年10月以来第一家成功实现ipo的城市商行。 在其ipo途中不仅受到人们极高的期待，还充满了各种各样的争论。

ipo之路由来已久“深谋远虑”

2007年1月，由江苏省政府主导，正式合并了来自无锡、苏州、南通、常州、淮安、徐州、扬州、盐城、镇江、连云港等10个城市商业银行的江苏银行。 那时，10家城商行的并购资产总额为1517.96亿元，总资本为90亿元，远远超过江苏另一家地头蛇南京银行。 南京银行2006年总资产为579亿，只有其三分之一，但最先上市的是南京银行。

与当初江苏银行是同业竞争对手，规模还不如自己的南京银行毅然上市相比，上市后南京银行异地的快速扩张，无疑刺激了江苏银行。 但是，对于刚刚整合的江苏银行，最先受到冲击的是不良资产剥离、内部结构重构、业务转型、资本充足率处理等问题。

整理结构，快速发展业务，江苏银行积极将ipo计划提上日程。

07年成立之初，江苏银行与中银国际证券有限企业签署了全面合作协议。 全面合作协议的重要副本之一是，中银国际证券企业作为江苏银行的财务顾问，向江苏银行引进海外战术投资者，为江苏银行上市做积极准备。

经营三年后，年三季度江苏银行向证监会提交了ipo申请材料。 其推荐机构为中银国际，计划融资近100亿元。

根据最新证监会ipo矩阵公司的进展消息，江苏银行计划在上海证券交易所上市，目前正在“初审中”。

截至年底，江苏银行注册资本达91亿元，资产总额6502亿元，外汇各项存款总额5318.63亿元，外汇各项贷款总额3522.15亿元，分别比年初增长26.47%、22.47%、21.11%。 全年税后净利润70.36亿元，比去年同期增长20.6%。 每股利润为0.77元，比上年增加0.13元。 资本收益率为22.71%，资产收益率为1.21%，维持在较高水平。

上市之路异常动荡

今年3月11日，江苏银行召开股东大会，审议“首次公开发行国内人民币普通股(a股)股份，比较上市决议的有效期”的方案。 由于上市政策的变化，ipo问题仍将是江苏银行今后一段时间内持续面临的问题。

江苏银行和其他城商行一样，困扰其上市的主要问题是股票的极度分散。

2008年末，法人股东达到1202户，持股达到94.99%的自然人股东共计26505户，持股5.01%，其中有3%左右的员工持股。 之后几年的股权分散问题没有什么进展。

截止到年末，法人股971户，占95.19%，个体股23545户，占4.81%。 证监会规定股份公司在ipo前的股东总数不得超过200人，这几乎是所有城商行上市的最大障碍。 此外，法人股东的多元性和复杂性也给公司治理带来巨大挑战。

另外，对资产质量和风控的质疑也是城商行突破ipo的重要障碍。

有人指出江苏银行是一些城市信用社资产和业务的简单混炼，在解决放贷和资产质量方面存在较大问题。 例如，由于历史遗留原因，江苏银行重组合并时剥离的26.4亿不良资产有16.4亿美元需要江苏银行在5年内以自由利润进行回购核销。 但是，由于金额巨大，部分计入了不良资产。 因此，江苏银行的准备金压力很大。

而且一个非常重要的现象是江苏省内区域快速发展极为不平衡，设在苏南、苏中、苏北等城市的分行主要负责人基本上是由城市信用社和城市合作社组建的。 这些信用社后来变身为江苏银行的各地分行，但由于资产质量差异非常大，各分行的快速发展不平衡、行内话语权完全不对等，一些资产质量好的分行的话语权超过了总行。

再加上黄志伟到江苏银行后，带着相当多的原来的中行人，把持着行内的重要位置，造成了领域各业务部门的负面情绪，给江苏银行的内部管理带来了一定的混乱。

南京银行的风头正合适

在江苏这块土地上，与江苏银行齐名的南京银行因上市特点总资产规模不及江苏银行，但在业务快速发展上明显优于江苏银行。

数据显示，年末，江苏银行资产总额达到6502.38亿元，南京银行为3437.92亿元，总资产远高于南京银行。 但在工作快速发展、扩张速度、企业品牌效应等方面，江苏银行却处于下风。 这也是江苏银行急于上市的一大原因。

江苏银行资产总额的爆炸性增长，与江苏银行强大的政府背景和天然的地缘特征有很大的关系。 近年来，江苏银行投资京沪高铁、江苏中能等涉及国计民生的基础设施、民生工程和生态项目，配合沿海开发步伐，加大信用支撑力度参与苏北振兴规划。

其业务重点一直放在江苏范围内。 南京银行的扩张模式比江苏银行好一些，近年来尝试扩大对浙江、北京、上海的贷款业务。

在业务方面，江苏银行分别在深圳和北京设立了分行，开通了网上银行、电视银行和(智能手机)银行应用服务，但随着互联网布局的扩张和管理半径的加大，该行也建立了优秀的人才引进、管理框架和公关机构

另外，江苏银行业务比较单一，仅限于中小企业贷款业务，旗下所有分行均设有小公司专营机构。 南京银行的中小企业贷款、住房贷款、个人无担保贷款“信用卡”和信用卡业务在业内享有盛誉。 江苏银行和南京银行的资产质量也有一定的差距。 南京银行上市前是优秀银行，从资产收益率、收益率指标来看，在上市公司都位居前列，盈利能力较强。 江苏银行有10家城商行合并，所以资产质量和银行的整体面料与南京银行相比相差甚远。

如果上市晚了，江苏银行注定不能和南京银行竞争。 (据虎财经报道)