“解析中国股指期货元年八大关键词”

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no5 .截至机构入场证券公司基金等的保护初见成效年底，沪深300股指期货特殊法人机构开户超过50户 最初的上市者已经产生了效果 据了解，以证券公司自营为代表的机构投资者在套期保值方面取得了较好的效果 7月，中信证券抛售套现累计利润约2.2亿元，部分弥补了同期股票市值下跌的损失。 国泰君安证券的抛售担保因股市下跌造成1亿元以上的减损 目前，股指期货账户数为5.6万户，自然人所占比例在95%以上，机构投资者数量还很有限 改变这一现状，中金所和期货企业近期举办了多期保险业务培训班，加快了机构投资者上市的步伐 目前，已有30多家证券企业开设股指期货自营账户，10家证券公司定向理财产品和2家基金专家理财产品获得期指交易代码，另外，目前仍有10家专家理财做好期指开户准备 对此，同样作为机构投资者的代表，阳光私募信托产品和qfii不能参与股指期货投资 本月中旬，中金所有相关人士表示，目前机构参与股指期货还处于尝试阶段，今后推进机构投资者上市将成为中金所事业的亮点。 公募基金参股期货还受到资金管理“瓶颈”的束缚，需要国有及股份制商业银行多方协商寻求处理方案，需要监管机构出台奖励政策 据悉，中金所将于今年2月22日9时起正式受理客户股指期货交易代码申请 在指证发售之前，开户数量为9137户，其中自然人8944户，普通法人193户 5月13日，首批保险额度获批，基金、证券公司等特殊机构的投资者可以进入市场 7月7日，证监会批准基金专家理财，根据市场诉求设计对股指期货的产品进行对比，进行套期保值、投机或套期保值。 8月底，易方达推出了国内首个只包括对冲机构的“一对一”专家产品 月15日，前两家基金企业汇丰基金和国投UBS基金的专家产品在期货企业正式签订开户合同，向中金所申请股指期货交易代码 继证券公司自营、理财定向理财指期货之后，证券公司的集合理财产品也开始指期货，证券公司的“小集合”首次试水期开始指交易 第一创业证券设计的国内首次证监会批准了投资股指期货的金益求金集合计划，从12月23日起在全国17个营业部开始募集 这些情况表明，证券公司、基金、qfii等机构投资者开始取代散户形成新的主力阵营，推进市场结构的根本性变革 no6 .交割日魔咒原本是“伪命题”股指期货，自4月16日上市以来，已经稳步运行了8个多月。 开始时跟随股指期货的所谓“交割日魔咒”也被市场遗忘了 “日期效应”是舶来语，被称为“交割日魔咒”时，让人有点恐惧感 但股指期货的8次顺利交割表明，在沪深300股指期货的合理制度设计下，股指期货“交割日魔咒”是一个“伪命题” 《交割日魔咒》在最初的交割日之前被大肆渲染，与当时市场的下跌环境有关 股指期货上市后的第二个交易日，上证指数下跌150点，下跌4.79%，此后一直持续下跌，截至首个交割日( 5月21日)前一天，上证指数下跌3130.30点至2555.94点，至18%。 因此，股指期货被认为是股价暴跌的“替罪羊” 中金公布的数据显示，股指期货过去交割合约数量较小，紧随期货指数波动 以之前的4个月合同为例，5月合同交割640手，6月合同交割1394手，7月合同交割1245手8月20日前交割时，只有546手进入交割结算 在过去的8个割让日中，主力合约有5个割让日上升，3个割让日下跌 涨幅最大的是10月15日，主力合约上涨4.37%，交割量为710手。 最大跌幅为8月20日，主力合约下跌2.01%，当日交割量为546手，为7次交割中最小的一次。 交接量多的是6月18日、7月16日、12月17日，分别为1394手、1245手、1351手 12月17日，是股指期货上市以来的第八份合同——if1012合同顺利交割，这也是今年最后一份交割合同 沪深300股指期货充分借鉴成熟资本市场股指期货快速发展的经验，设计最严格的结算制度，几乎不可能操纵最后两个小时的现货指数价格 随着8个合同的顺利交割，股指期货的顺利运行，《交割日魔咒》终于淡出了人们的视野。 no7 .章鱼哥的预测准确率就像投币南非世界杯一样，“章鱼哥”保罗连续8次准确预测了比赛胜负，名震天下。 今年8月，沪深300期指市场也畅游了“章鱼哥”。 指主力合约的网络仓库，并据此预测大盘上涨。 网络仓库是指期货交易中前20名多头期货企业的总多头期货仓库减去前20名空头期货企业的总空头仓库 如果当天的网仓为正，则显示多头优势，预测下一个交易日股市将上涨。 相反，如果网络位置为负，空头寸将占优势，预计下一个交易日股市将下跌 根据网络位置的一些变化评估，从7月28日到8月12日连续12次准确预测大盘上涨 长江证券分解师俞文冰计算后认为，对次日大盘上涨的预测精度已经从开始的60%左右上升到了最近的100%。 这个期待“章鱼哥”真的这么不可思议吗？ 本报金融机构中心对此进行了整理，结果“章鱼哥”的正确率为50%，与投硬币的概率基本相同。 期货分解师表示，期间是指网络持仓这个“章鱼哥”猜测正确的时间段，今年7月28日至8月12日，沪深300指数从2800点2次上涨至2930点，最终下跌至2800点，市场处于震荡期，“一阴一阳” 在这种情况下，主力会员被抛得很高，很低 其次，股指期货上市以来可检验的82个交易日中，只有46个交易日表示纯持仓“预测正确”，准确概率仅为56% 所谓期限，纯持仓确实为我们提供了新的研判大盘走势的指标，但需要注意其自身的限制，决不能只以这个指标指导交易 业内专家认为，在未来一年，“章鱼哥”多空持仓差分解将失去评价大盘阶段性走向的功能，其参考功能将逐渐减弱 理由是，在新的一年里，实际参与交易的投资者数量扩大，前20名席位的持仓总量占市场总持仓量的比例大幅下降，代表性越来越低。 机构投资者数量明显增加，持仓单边投机特征下降。 持仓报告持仓背景越来越多样化，证券公司类期货企业一统江山的局面将被打破 随着手指成熟，期待指“章鱼哥”的用武之地越来越小，指导价值也逐渐减弱 no8 .风险控制最严格的风控保驾护航期是指，对中国股指期货来说，风险控制不仅包括交易中的风险控制，还包括风险防范和风险教育 其制度的制定、其准入门槛的严格程度及其风险教育范围之广为世界之最 这意味着第一张票将于4月16日上市后的第23个交易日，即5月19日发行 中金所当天向涉嫌违规的顾客杨某通报说，将采取两周的开仓限制措施。 从风险防范方面看，中金所将投资者教育作为筹备期的头等大事，中期协和广大期货企业开展了全面的“期货盲”和“股指期货启蒙”教育，中金所也开始了模拟交易，深化了股指期货合约、规则和系统测试，展开了实战。 防止风险的另一件事是严格制定准入门槛，强调“适当性”，让适当的人做适当的事 上市前发表的《关于建立股指期货投资者适当性制度的规定(试行)》及配套文件，对用户的进入设定了各种限制 投资者开户资金门槛50万元投资者必须通过股指期货知识测试累计10个交易日，有20个以上股指期货模拟交易记录，或近3年有10个以上商品期货交易成交记录的综合情况判断，分数70 另外，开户人准备了大量资料，准备全天开户。 单方面追求开户数量以前流传下来的思维得到了坚决纠正，“只卖给合格投资者”成为了中国金融衍生品完全不同于其他市场的独特风景线，从源头上保证了市场的高基准质量。 风险防范也体现在最严格的交易规则上 基于合规严防交易“过度”，沪深300股指期货成为区别于世界同类产品的重要标志 2007年6月27日《中国金融期货交易所交易规则》及其配套实施细则出台后，公布至年1月19日的修订稿和《沪深300股指期货合约》征求意见，并于2月20日修订完成的合同、交易规则和实施细则全部出台，形成交易规则层层。 中金所通过全面实施保证金、限价、限仓、大户报告、当日无负债、跌停板、强制平仓、强制减仓、风险预警等各项制度，根据市场情况暂停交易、调升跌停板、暂停保证金、限制新仓取款。 (韩喆于德良) 中国经济网声明:股市信息来自合作媒体和机构，是作者个人观点，仅是投资者的参考，不构成投资建议。 投资者据此操作，风险自行承担