“首只中小型企业私募债或将6月面世”

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专家表示，门槛低、操作灵活、发行周期短是中小型企业债的三个优势

目前，由上证所与深交所联合制定的《中小型企业私募债券试点办法》(征求意见稿)已经于本月初下发至各市场参与主体，与此并且，由中国证券业协会起草的《证券企业开展中小型企业私募债券承销业务试点办法》(征求意见稿)也一并下发。业内人士普遍预计首只中小型企业私募债最快6月问世，这将是中小型企业首次获准在交易所私募发债，这将比较有效不使民间借贷中欺诈行为的发生。

专家认为，与其他融资手段和债券品种相比，中小型企业私募债具备至少三点特点，首先，相对于其他融资手段和债券品种，私募债的准入门槛相对较低，可以使越来越多信用评级较低的公司受惠；其次，由于是使用私募发行，发行人和投资者可以就具体资金采用条款和还款安排加以协调，从而使得债券条款更具有设计上的灵活性；最重要的是，由于其发行使用备案制度，不需要行政审批，因而发行手续相对简便，发行周期也会较短。可以说，即将发行的中小型企业私募债会为哪些有厂房有设备有订单但缺少流动资金的公司带来了恢复元气的活水。

记者了解到，试点初期拟在中小型企业比较集中的六个区域进行试点，包括浙江、江苏、北京、天津、上海、深圳，首批试点项目正在推进中。为配合中小型企业私募债发行，上证所将在固定收益交易平台中推出实时逐笔非担保交收功能，该项功能将在近日组织券商参与培训，或将于5月底投入模拟试运行。

中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军接受记者采访时表示，中小型企业发行私募债，借款人全部的新闻、信用状况都是应该向投资者证明的，可以不使在民间借贷中的一点由于新闻不对称而产生的欺诈的行为。虽然短期内，中小型企业的私募债发行未必会势如破竹，但长远看来中小型企业私募债的市场机会还是比较乐观。接下来，如果财政部、证监会、银监会等关联机构能出台诸如财政贴息、债券到期定向回购、债券到期银行流动性支持等方案，相信都有助于中小型企业私募债顺利发行和后续兑付。

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